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《金融殺手》第九章 我口所在,投資所在

經濟類作品

  “在gu票市場上,尋求別人還發有意識到的突變。”

  第一節 敏于行而衲于言 20世紀60年代未,喬治·索羅斯進入了大金融聯盟。

  爲了在這家公司中謀求一個更重要的領導職務,索羅斯想說服愛霍德·布雷徹爾德公司的老板,在海外建立兩個投資公司,並讓他來進行管理,他獲得了成功。

  酋先是第一期海鷗投資公司,始于1967年。這是一家在華爾街享有盛譽的長期投資公司,顧客作爲投資者,當然希望有看漲的行情。

  其次是第二期海鷗投資公司,帶有套頭交易xing質,創建于1969年。它是以這樣一種形式組織起來的:爲了購買各種金融證券,包括gu票、公債和通貨,索羅斯可以使用gu票、公債作爲輔助手段。起初,索羅斯是用他自己的資金建立此公司的,僅僅只有25萬美全,此後不久,索羅斯所認識的歐洲大款們便傾人了刪萬美金的巨資。

  25萬美金。

  這就是索羅斯好運的開端。

  與柏榮·文首次會晤是在1968年。當時文是愛霍德·布雷徹爾德公司一家客戶在華爾街公司的一名部門經理。文的這家公司與日本過從甚密,在那裏,gu市行情呈下疊趨勢,然而,卻沒有人真正掌握了日本經濟的狀況。文聽說有個叫喬治·索羅斯的人,對口本的情況極爲熟諸,于是便邀請他暢談,准備洗耳恭聽。

  在早期,這就是索羅斯的最大優勢。和美guo大公司的其他人相比,他對經濟形勢的了解要廣泛深刻得多。

  特別打動文的是,索羅斯提出了關于建立海外套頭交易投資。排斥美guo客戶的大膽設想。當然,索羅斯除外,雖然他也是美guo公民,但根據投資規則他是能夠被允許成爲一名成員的。索羅斯這樣做,正像他以往一樣,是一種職業xing的冒險。因爲在m年代未,美guo人把套頭交易投資引人海外投資,作爲他們業務量的一部分,這仍然是十分新奇的。索羅斯卻敢爲人先。

  許多美guo富豪都極想投資第二期海鷗投資公司,但索羅斯卻不需要他們參與。他知道自己能吸引那些自命不凡的歐洲客戶,盡管他們xing情輕浮,而極大的稅收利益則取決于他們的忠誠。果然不出所料,他吸引了大批guoxing的追隨者,包括歐洲的、阿拉伯的和甫美洲的富豪。他在紐約總部建立了這家投資公司。和其他許多海外投資公司一樣,第二期海鷗投資公司以荷蘭統治下的安的列斯群島中的庫拉索島爲基地,在這裏可以逃兩種稅:證券與彙兌委員會的複查稅和資本增殖稅。

  套頭交易投資,在20世紀60年代未還鮮爲人知,更沒有人理解。在1957年,沃倫·巴菲特躊躇滿志地實施他的套頭交易投資。但是,到1969年索羅斯著手套頭交易投資時,世界對這種投資幾乎還是一無所知。當然,到本世紀90年代情況已發生了變化。

  喬治·索羅斯因此成了所有套頭交易投資者中最大的領袖。

  索羅斯是套頭交易投資領域的先軀,這個領域利潤的潛力是極爲可觀的。他也是首先使用所謂派生物的有爭議的金融證券的人,這些派生物與套頭交易投資群ti緊密相關。

  套頭交易投資是1949年由亞曆山大·溫斯諾·瓊斯發明的。瓊折曾是新聞記者和大學教師。因爲注意到一個組織的某些部分運行得很好而另一些部分運行較差,瓊斯設計了投資限度。一個gu市行情看漲的投資者可能會增加他原有80%而資産的投入,而縮減對其余20%資産的投入。一個gu市行情看跌的投資者可能會縮減對原有75%資産的投入,而增加對其余25%資産部分的投入。減少投資風險是十分重要的。

  一開始,套頭交易投資僅限于gu票,買進或抛出類似的證券,以朋全面贏利。經過一段時間以後,殘存的套頭交易投資在其他領域四chu尋找自己的投資機會。

  在20世紀60年代中期,一些套頭交易投資引起了宣傳媒介的注意,但是1970年以後,利潤開始減少。隨著1971年允許彙率浮動決定的作出,利潤又開始回升。但是,許多套頭交易投資公司在1973一1974年跌風籠罩下的市場中夭折了。此後的十年,套頭交易投資一直chu于低谷。

  在80年代未和卯年代初,使得套頭交易投資突飛猛進的原因,也使得喬治·索羅斯上升爲世界級投資者地位——就在于增加美guo的出口。以及1985年歐洲銀行作出的降低美元彙率的決定。(美元下跌使得美guo出口品更爲便宜)。美元被壓低,給流通領域的貿易以新的刺激。索羅斯和其他套頭交易投資的經理很快從中受益。

  如果索羅斯纏住歐洲不放,很可能他只不過是一個目光敏銳。槽明能幹的金融家,而不會成爲一個傑出人物,一個特別的專家,只不是衆多的在金戳市場拼命賺錢者中的一員。但是,在美guo,索羅斯是極爲出類拔革的,關于歐洲金融的淵博背景知識使他如虎添翼。他的極大優勢便在于他在歐洲和其他地方的各種各樣的信息資源,他運用這些資源來分析金融和政治事件與世界金觸市場的密切關系。

  在60年代末期與索羅斯共事的亞瑟·勒魯解釋說:“喬治很早就指出,人的思維必須帶有全球xing而不能帶有狹隘的地方xing,你必須了解此地發生的事情將會給其他地方帶來什麼影響。guo此,通貨並不那麼至關重要。他需要的是以不同渠道得來的基本信息和在頭腦中對它們進行加工,然後,他會提出一套在長時間內行之有效的方案。

  紐約銀行的分析家勒魯,在1967年和1968年曾經是愛霍德·布雷徹爾德公司大獻殷勤的對象,可是他一開始就否決索羅斯的兩個提案。直到1969年初,他才最終同意。在愛霍德公司裏,他起初是索羅斯的助手,協助他管理這兩個投資公司。此後兩年多時間,他們一直並肩工作。

  爲索羅斯工作是十分緊張卻又使人著迷的,在那兩年中,市場發生了深刻的變化,更增添緊張和戲劇se彩。勒魯guo憶說:“喬治是個嚴厲的監工,迫使你很投入地工作。他能控製讓我限花燎亂的世界。他甚至可以從發生在a地事件中預料它在b 地的影響。我不能把握它們的內在聯系,因爲我和他不是同一個層次上的人。在宏觀上,他是我所見過最優秀的投資家,至于微觀領域,他並不十分投入,似乎沒有發揮他的潛力。

  再談談索羅斯的其他方面。在公司裏他與衆不同。甚至在華爾街地區,他也獨具特se。他總是chu于思考之中,思考一些重大問題,使用十分簡潔的語言,大多數同事捉摸半天才能明白他的意思,甚至勒魯也不得不略加思索。他的文風也別具一格,“我沒有料到是喬治那個xing突出的文筆,我們風格各……

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