一邊倒的隨大流行爲是引發一場劇烈的市場紊亂的必要條件。
第一節 衆矢之的
盡管索羅斯的基金在2月份遭受了一次大失敗，可是，當4月份來臨，索羅斯需要站在華盛頓的衆議院銀行委員會面前時，他仍是金融領域內的大腕，世界級的投資家。該地位依然使他登上了《紐約時報》的頭版。
索羅斯這次上頭版某種程度上和金融圈裏的一些咦咦叨叨分不開，後者也得到了傳媒的附和。人們覺得索羅斯和套頭基金組織正日益地引人關注。這種關注來源于1994年早些時候金融市場上的風波。不過，索羅斯不認爲他需爲此向外界道歉，他說，“我依舊將自己視爲一個自私、貪婪的人，我不想把自己變成某種聖者，我有著很好的胃口而且把自己放在第一位。”
索羅斯並非將賭押在日元身上的唯一一個人。其他的套頭基金組織也卷了進來並且同樣遭到重創。使事情更加複雜的是，一些套頭基金組織需要籌集現金，這迫使其部分地出售以日本或歐洲
家的證券這種形式存在的資産，而這在世界上引起了一連串的反應。
甚至那些並沒有拿日元打賭的套頭基金組織也未能幸免于這場風波。它們的管理者相信，高失業率將促使歐洲各降低利率以刺激經濟增長。因此，他們大肆購買、積聚歐洲家的債券，認爲只要歐洲家的利率下降，這些債券的價值就會上升。這樣，一些套頭基金組織由于日元方面的原因而大虧特虧，另一些套頭基金組織則開始急于抛售其手中的歐洲債券。這使得這類債券的價格一跌再跌，並迫使歐洲的債券發行者提高利率以吸引購買者。結果，歐洲債券市場陷于一片混亂，一些套頭基金組織蒙受了巨大損失。
在這種背景下，喬治·索羅斯大概希望保持一種低姿態以圖贏得時間去收回損失，並使人相信“聖瓦倫丁日的屠殺”再也不會發生。但這種願望不會實現，他在公衆心目中已經是太出名了。歐洲各的中央銀行3月份要在巴塞爾聚會，會聽證會也定在了4月份。這兩方面都發出了要對索羅斯和其他的套頭基金組織采取行動的威脅，令後者感到壓力越來越大。
作爲回應，索羅斯在那個春天成爲了套頭基金組織的某種代言人。他決定盡可能地采取和解態度。3月2日，索羅斯在波恩宣稱，中央銀行對大的套頭基金組織進行規範是合情合理的。“我感到不規範的市場有著一種固有的不穩定
，”他對記者說。“我認爲調控者們理應進行規範。我相信缺乏規範的市場逃
不了崩潰的命運，所以（中央銀行）進行調查是一項非常合理之舉。我們樂意和他們在這方面進行合作。我還希望，他們采取的任何規範措施不會是弊大于利。”
當被要求就套頭基金組織的活動增大了“市場的多變和不穩定，”這項指責進行回答時，索羅斯說：“我要說的是，市場存在著一種發生偏離的趨向，所以我壓根不相信市場完美元缺。我也不認爲套頭基金組織是完美元缺的，否則他們也不會在一天之內損失5％。
當巴塞爾會議結束之時，10個工業化家的中央銀行的首腦們並未找到什麼充分理由，以便他們覺得有必要製定針對套頭基金組織或那些使用自身資本在際市場進行交易的銀行的新的規定。自從這年早些時候的動蕩發生過後，市場憑借自身力量很快地恢複了正常，並元多少道理能讓人預言還會有其他的麻煩。但是，讓一些觀察家們念念不忘的是，套頭基金組織這一次使用了各種伎倆才逃了應有懲罰，對他們需要嚴加管理。
在這點上，迪安·維特·雷諾爾德斯公司的高級副總裁和主要的投資戰略家威廉·蔔多吉說道：“在今天，未經登記的衍生産品如何能四
泛濫令我百思不得其解。因爲物品未經登記，所以關于它們的交易就不會被要求在某個地方進行。如果是這樣，有關的紀錄和交易額就不會爲人所知，而市場的規模、交易的條件、個人間買賣的大小程度也不會爲人所了解和掌握……。套頭基金組織的投資活動的規模已是如此之大，其結果是，如果這些投資失算，它們將對金融
系造成全方位的危險，並進而危及社會的金融結構。
第二節 會山的演講者
1994年初的金融動蕩爲美會裏的岡紮爾斯聽證會搭起了舞臺。這出聽證會按原計劃只是爲了一般地調查套頭基金組織，如今卻可以拿一項具的案例做參照；後者向人傳達的信息是套頭基金組織是金融市場上的頭號惡棍。衆議員：亨利·岡紮爾斯注意索羅斯和套頭基金組織業已一年了，對他來說，索羅斯遭受了其生涯最中嚴重的一次失敗不說明什麼問題。鑒于年初的
票和債券市場如此動蕩不定，他有著充足的理由對索羅斯追著不放。
于是索羅斯去了華盛頓。
聽證會的目的——岡紮爾斯對此並不諱言——就是要看看那些從事套頭基金投資的人是否像被人描繪的那樣詭計多端，是否他們通過其行動確實影響了金融市場，是否應當對他們施加更多的製約。在聽證會的前一天，岡紮爾斯還發布了一個宣言，威脅道要使在金融領域的”不當置”被視作“對法律的直接侵犯”，“並表達了自己要加強會對衍生活動的監管的怠願。
這聽起來並不壞。不過，在銀行委員會能夠建議出新規章製度之前，它必須解決一個更基本的問題。那就是，盡管該委員會的職責範圍是金融領域，但並無多少成員知道·一個套頭基金組織是如何運轉的，幾乎無人清楚他們使用了什麼詭秘的金融技巧。
爲了得到一些答案——實際上是爲了上一堂可稱爲“套頭基金入門”的課，他們在1994年4月13日這天把索羅斯這位“大師級”人物請到了面前。當舉行聽證會的房間差不多坐滿的時候，顯而易見索羅斯是那天中在華盛頓最具風采的一個人。
“套頭基金人門”一課開始了。老師的開場白是聲稱在坐的議員們找錯了對象。接下來他開始運用自己的金融理論來解釋其中的緣由。
索羅斯斷言道，金融市場上的狀況能夠予一經濟中的基本因素以影響。在這種情形下，市場的狀況和充分市場理論所認爲的正常狀態是大不相同的。市場的繁榮與蕭條的更替之所以具有破壞力，正是由于它們影響到了經濟生活的基本因素。
索羅斯接著說道，只有在“隨大流”行爲主宰了市場的情形下，興衰相替的現象才可能生成。“所謂隨大流”索羅斯說道：“我指的是人們不加思索地在價格上漲時購進，而在價格下降時賣出。一邊倒的隨大流行爲是引發一場劇烈的市場紊亂的必要條件，但不是充分條件。因此你們需要問的主要問題是……
金融殺手第二十七章 華盛頓之旅未完，請進入下一小節繼續閱讀..