美
上演10年前“黑
星期一”
美
紐約市10月27日猛瀉554點的情況，類似10年前該市上演的“黑星期一”一幕，只是挪後了一個星期。
美的大牛市持續了很久，今年亞洲市許多都滑跌了，但紐約市道瓊斯工商指數還不斷的創新高，因此市場早就在擔心紐約市會像當年那樣，價不顧一切的持續上漲及保持在高價區一段時間，最後因支撐不住而暴跌，形成影響全球市的災。不過，這次又有所不同。首先是在當年——1987年10月19日（星期一），道瓊斯工商指數一天跌幅高達22.6％（508點），遠比道瓊斯工商指數這次的7.2％跌幅大。
道瓊斯工商指數自今年1月至8月共上漲了28.1％，這個結果産生了“財富效應”，經濟學家說，人們在豪華汽車、旅遊、房屋裝修、電器與電腦和機器等的開銷也隨著增加，推動了經濟的增長。自10月下旬開始受到亞洲金融風暴的影響後，道瓊斯工商指數已經在4個交易日下跌了11.2％，同時美的利率也下跌了（利率下跌能夠刺激消費和投資），因此在相當程度上可抵消市下跌的不利影響。亞洲因爲金融危機的緣故，這次情況也有所不同。
當年的黑星期一災，全世界各主要的市都受重挫，倫敦金融時報100指數暴跌190點（11.66％），跌至1439點，東京的日經指數暴跌3836點（14.90％），跌至21910點，香港恒生指數猛跌420點（11.10％），至3362點。香港市當年在暫停交易4天後，恢複交易當天還是暴跌了約1120點（33.32％），跌至2241點。我市的海峽指數也慘跌了261點（21.40％），跌至961點。10年前的災爆發後引起嚴重的後果，例如美房地産的價格下跌，許多證券公司不得不大幅度縮小規模。還好，美經濟並沒有立即出現衰退的情況，而紐約市不久後也進入長期的牛市直到今天。
自從10年前的黑星期一後，美當局決定不讓市在一天內那麼的瘋狂滑跌22%，因此製定了條例，因此道瓊斯工商指數這次暴跌時，市兩度中斷交易。各地市也各有不同的條例，緩和市的下跌。
美投資者正慶幸價還能穩在8000點左右時，不料港連續四天暴跌3000點後，美就接著一直走下坡，接著便暴瀉了多達554.26點，1987年黑星期一的慘狀似乎又重演，多數投資者一時還不能相信美竟會在一日內變得這麼“弱不可支”。
在紐約票交易所，交易員與其說是對指數直線下滑目瞪口呆，不如說是希望能提前下班，這可從交易所在指數猛跌350點之後停板30分鍾再恢複交易時，交易員們卻齊聲呼喊停售票，以促使紐市提早閉市看出來。結果紐約市在東部時間下午三時半閉市，比往常早了半小時。
美傳媒方面，過去鮮少在日間提及的香港市場走勢，但從今年10月下旬起，突然受到廣泛報導。在華爾街投資分析員的大力強調下，港變成衆矢之的，成爲美這次跌
的禍首。盡管不少人都曾預測美會滑落，但相信很少人會預料到，港下跌竟成了美暴瀉的導火線。
可是若把美這次猛瀉完全歸咎于港，恐怕並不完全正確。
有種種迹象顯示，美這次暴跌，應該與美公司業績增長放慢以及惡
競爭蔓延大有關系。業績遜退的現象已在美一些大公司顯現出來，波音公司因生産無法追上強勁需求而須撥出備用開支，在上周竟宣布其第3季業績面臨虧損，並預期明年。仍會因生産能力問題無法解決而難獲佳績。此外杜邦公司和p&g公司也先後在上周宣布的盈利數字也比市場預測得低，尤其杜邦公司還出現了4年以來的首次虧損，像這麼多大公司公布令人失望的業績的情況，在過去兩年中是罕見的。
另外，美高科技企業則面臨惡競爭侵蝕公司盈利的局面。近日的美電腦業頻頻傳出專利權之爭，以致鬧出對簿公堂的新聞。爲了保持營業利潤並爭取市場占有率，不少美科技公司不惜侵用別家公司産品專利權，或是千方百計尋找競爭者的産品是否侵用專利權的證據，以便采取訴訟行動索取巨額賠償。這一連串的訴訟行動近日已造成一些公司元氣大傷，連際最大的晶片製造商英特爾（intel）也難以幸免。例如它最近就與迪吉多儀器（digital）公司達到私下和解，答應繳付迪吉多儀器約20億美元的專利投資費，這對英特爾來說，代價可真不小，並震動了整個美電腦業。此外，微軟和太陽微系統互控對方侵用産品專利權，至今還未有結果，但可以肯定的是，高科技公司的未來盈利將受到這類惡競爭的打擊。
總之，美暴瀉7%，基本上是美公司業務前景不明朗所致。港僅是導火線。
對全球工業家的深重影響
經濟合作與發展組織11月18日指出，亞洲的金融危機可能使它把工業的經濟增長預測調低0.2個百分點以上。該組織經濟部門主管維斯科在記者會上說：“我們可能會在修改預測時，稍微提升金融危機所造成的影響”。在談到韓時，他說：“我們將調低韓的增長預測，不過數目不會太大”。經濟合作與發展組織人員這個月上旬指出，他們預料亞洲金融危機將使工業今年和明年的經濟增長率削減0.2個百分點。他們預測日本的增長會減少0.3到0.4個百分點。歐盟和美則減少0.1到0.2百分點。經合組織在6月的半年經濟展望報告中預測，工業今年的增長率是3%，1998年是2.7%。 維斯科在經濟政策委員會兩天會議閉幕後說，至于日本，“與我們上次的經濟預測比較，它的增長將比我們本來估計的低得多”。經合組織6月原本預測，日本今年的經濟增長率是：1997年2.3%，1998年2.9%。會議主席、白宮首席經濟學家耶連說，東南亞危機對世界工業家的增長的影響，將只有“千分之幾”，但太平洋地區所受的影響會比其他家更加厲害。 但她重申：“鑒于局勢還在演變，要確實評估不易”。經濟政策委員會認爲，一般上講，“東南亞家的中期展望不錯，問題是它們必須推行必要的基本改革”。耶連說，日本的增長前景“仍然呆滯”，一則由于東南亞危機，一則由于內因素。經濟政策委員會的一些成員也說，美聯邦儲備局“應該准備先發製人，以防通貨膨……
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