美
最成功的“
王”巴菲特以耐心、自製、有理
和善于自我剖析而著名。建立了一種根據市場內在規律選擇票的基本方法，其原理就是投資進，投機出。而不是象以往那樣靠投機選擇票。他的基本方法是通過仔細研究一個公司的經濟狀況，並把注意力幾種在起盈利、資産和發展的前景上，便能掌握這個公司所能達到的內在商業價值，而這是和它的市場價格無關的！基于這種分析，就可以在票價位遠低于那個內在價值時大量買入，並相信市場會朝有利方向發展。一旦達到或超過內在價值，就果斷賣出。
（一）投資和投機
市場上通常把買入後持有較長時間的行爲，成爲投資，而把短線客成爲投機者。投資家和投機者的區別在于：投資家看好有潛質的票，作爲長線投資，既可以趁高抛出，又可以享受每年的分紅，息雖不會高但穩定持久，而投機者熱衷短線，借暴漲暴跌之勢，通過炒作謀求暴利，少數人一夜暴富，許多人一朝破産。然而，在急功近利的驅動下，一方面看不起投機者，認爲他們“黃牛”出身，一方面，長期投資禁不住短期誘惑，不自覺的逐步跻身于投機氛圍中，究竟怎樣辯證地看待呢？
不管“白貓、黑貓”，抓到老鼠就是好貓。投資和投機符合生物學的共生原理。也符合物理學：在相同的壓力下，單位面積越大，壓強就越小。也就是說，投機者的適度參與使市場走出無法成交的
影，避免“死
”一潭，從而發揮市場機製。
1、投資績優是利潤最大化的象征
1996年度滬市漲幅前二十位的票都是績優。
票名稱 1995.12.29 1995.12.29 1996年度實施分紅和擴方案 漲跌幅
四川長虹 7.59 22.85 10送6 382％
青島海爾 4.10 13.16 10送3轉4，再送2，紅利0.10元 279
天津磁卡 4.96 17.51 紅利0.25 272
濟南輕騎 5.05 10.70 10送3，再10送3配2.3，轉5.126 239
湖北興化 13.10 20.50 紅利0.30元，10送5再10送4 236
伊利份 8.39 27.70 10送10 230
愛建份 8.81 25.40 紅利0.30元，10送1再10配2.72轉1.51 228
江蘇春蘭 12.38 32.70 10送1，紅利0.72元 208
百大集團 4.89 9.75 紅利0.30元，10送3 207
哈醫葯 3.03 8.40 紅利0.15元 191
武漢電纜 6.90 13.12 10送2，紅利0.10元，再10送2.5配2.5 189
申華實業 6.80 14.78 10送2配3 188
上海石化 2.31 6.10 紅利0.09元，紅利0.04 180
沱牌份 9.58 13.20 10送10 176
陸家嘴 16.29 25.73 紅利0.36元，10配3再10送4 166
華北製葯 2.99 6.88 紅利0.25元 152
祁連山 6.30 15.67 149
蘭生份 7.43 10.57 紅利0.11元，10送2，再10送4配1.785轉4.166 146
梅雁份 7.18 10.33 紅利0.10元，10送4再10送3配1.84 145
通化東寶 6.19 14.00 紅利0.40元 142
2、投資組合要訣
（1）以不變應萬變
1995年低價革命，1996年績優價值回歸，1997年呢？
1996年呼聲極高的深市97香港回歸概念可謂表現平平，市場存在不可琢磨因素，但市場總以價的高低以一、二、三線來劃分等級，以一、二、三線輪跳完成一個大循環。對于大資金運作者來說，分別在一線、二線、三線中有選擇的投資，避免倉促換籌。
一線 二線 三線（包括基金） 潛力
滬：長虹、 輕騎、東寶 峨鐵 廣電、太極
興化、春蘭 龍電 金頂
深：發展、瓊民源 猴王、 君安受益 魯石化、
格力電器 華天酒店 瓊珠江
（投資組合一）
（2）目標爲三類。（投資組合二）
一類是績優成長。業績增長速度跟得上價增長速度，能保持持續本擴張能力。
一類是有業績支撐的超跌。既有群衆基礎，又是低成本，當然可納入投資組合。
一類是潛力。符合家經濟大氣候的業績高速增長，有可能使其從三線成爲一線。
（3）債、b、a、h四者的關系（投資組合三）
債、b、a是家庭理財的投資對象。債實際是家經濟杠杆，其發行量的大小和利率，對市場經濟起到較大的調控作用，目前的債現貨、回購證明了債在二級市場相當引人矚目，反過來促進一級市場繁榮。b市場作爲一種向際接軌的嘗試，邁出了艱難的一步，但目前b市場的冷淡也反映了我們的確存在不足，顯然帶有很濃的計劃經濟
彩。a在從多的呼籲聲中開始穩定，但穩定中又有不安的躁動，故個行情及其市場題材仍將疊出不窮。1997香港回歸後，紅籌h可能成爲炙手可熱的投資品種。
從家庭理財角度來看，單一的投資工具已不能滿足投資者的要求。
（二）“進”的二層含義
1、對本身而言
只要進入投資區域，就“進”，而不理會是否有下跌空間。什麼叫投資區域？技術上認爲底部和底部區域、無量和無量盤跌都屬投資區域。
（1）底部和底部區域
市場認識比較注重對底部的判斷，包括技術上的“散兵坑”現象等等，但是往往身在“廬山”卻“不識廬山真面目”。指波動幅度越來越窄，成交量又屢創地量，出現了罕見的橫盤格局。即表明在平平淡淡中孕含著重大契機。在具有中特的新興證券市場，底部的形成及其狀態還沒有規律。以滬市爲例，在386-1558上升通道中386-750只用了四天時間，5……
《投資進和投機出》全文未完，請進入下一小節繼續閱讀..