舉牌，興奮；再舉牌，迷惘，再舉牌，熱鬧。其真正意義可能就是：不花一分錢做董事長。

　　賽格際信托投資公司企業並購部的檀江來先生曾較全面的談了目前中企業並購過程中斷十大難題。（1）資本市場發育不全。（2）人才的缺乏。（3）法規系不健全。（4）政府和上級主管部分的幹預。（5）企業産權不明朗。（6）目標公司管理層的阻擾。（7）目標公司內在運作不規範。（8）本品種多種多樣，真正流通本少。（9）票供不應求，價格居高不下。（10）權托管不完善。交易信息不暢通，故認爲兼並困難重重。但筆者和檀先生一樣，更認爲企業並購的星星之火一定會在中投資銀行家們孜孜不倦的追求中，形成燎原之熱，那麼，當務之急，怎麼辦？在這種框架下，許多“智商”較高的人士通過打擦邊球運用“明修暗道，暗渡陳倉”的原理作大資金，如成功了，竟可以達到不化一分錢做董事長！如在二級市場運行失敗，仍有潛在的經濟效益和廣泛的社會效益。

　　這個技巧的原理：都指導大資金進來容易出去難，索把浮動盈利換成票，這種方法是賺票而不是賺錢。在宏觀背景趨好的情況下，與其有短期現款，不如擁有大量前景看好的票，更何況還可以通過送配把成本再度降低，既擴大了企業的知名度，半年後有可伺機出局，又有什麼可擔心的呢？

　　我們把並購板塊中的某個作爲假想敵，進行摹擬來揣摩其真正意義。由于吞吐程度，巨額資金往往強調板塊效應。假如“申華”不斷舉牌，雖然舉牌的部分被鎖定半年，但完全可以避實就虛，通過一下二個部分把舉牌部分的成本降到最低，一個是中其相關板塊的價上揚中，一個是中“申華”相當部分的低價暗倉中，這樣“舉牌的申華”雖被鎖定，但幾乎沒有成本。我們進行一下簡單的摹擬。以“申華”持續被舉牌爲例。首先，同步吸納控板塊，等待他人“擡轎”，當達到理論收集兩的三分之二時，就可以推高“申華”（由于內資控板塊聯動大，故收集量可達15%—20%，外資控板塊聯動小，收集量不宜超過15%，先推高內資控板塊，然後在適當的時機推高外資控板塊）。這時的策略要堅定、持續地樹起“申華”大旗，讓“申華”從的線價位，逐步邁上二線價位，在市場認可的基礎上再邁上一線價位。理論上“申華”中8元可漲至28元，在這過程中，應控製其流通50%左右（以分倉的方式），因爲控製的太大會影響其日成交量，造成價雖高而不活，控製的太小不可能對價走勢隨心所慾，影響其它後續步驟。如累計持倉爲9000萬，暗倉的成本爲10元，爲5400萬明倉的成本爲20元，爲3600萬，假如果計舉牌至20%，市價與明倉的成本向接近，則所關進的籌碼成本爲3600＊20＝7.2億，這7.2億絕不是小數目，但它只不過是個絕對值，相對值究竟是多少？請看關聯板塊及其暗倉“申華”的活力能力。（見圖表3、圖表4）

　　票名稱流通收集量（元）漲至（元）　持倉成本（元）　獲利（萬元）

　　延中實業　10368　2000　　　7　—　14　　　　　9　　　　　2000＊2＝4000

　　飛樂音響　6524　 1000　　　6　—　12　　　　　8　　　　　1000＊2＝2000

　　愛使份　10108　2000　　　6.6—16.3　　　　　9　　　　　2000＊3＝6000

　　申華實業　17901

　　飛樂份　11354　2000　　　7　—　11　　　　　8　　　　　2000＊2＝4000

　　興業房産　8448　 1500　　　9.5—13.5　　　　　10　　　　 1500＊2＝3000

　　鄭州百文　1549　 500　　　 6　—　14　　　　　8　　　　　500＊3＝1500

　　四川廣華　8000　 1000　　　4　—　8　　　　　 5.5　　　　1000＊2＝2000

　　北京北旅　5298　 500　　　 5　—　7.5　　　　 6　　　　　500＊2＝1000

　　鞍山一工　9960　 1000　　　4　—　7　　　　　 4.5　　　　1000＊2＝2000

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