[續政治經濟學原理第20章 論國外彙兌上一小節]蘭付多幹收，則法
收多于付，法付多于收，剛英收多于付。因此，如果法兌付的彙票在英格蘭有升
，那麼，英格蘭兌付的彙票在法就有貼；如果法兌付的彙票在英格蘭有貼，那麼，英格蘭兌付的彙票在法就有升。如果這些彙票在一按平價出售，則如前所述，在另一也按平價出售。
使用同一通貨的兩或兩地之間的情況就是如此。然而，即使是最文明的家，它們之間的交易也仍保留著許多原始成分，幾乎所有獨立的家爲了表明它們具有獨立的地位，都各自選用一種獨特的通貨，盡管這種通貨對它們自己和對鄰都不方便。對我們目前的論題來說，這種情況所導致的唯一差別，就是我們不得不以等價（equivalent）金額這一說法來代替等額（egual）貨幣的說法。當兩種通貨系以同一種金屬製成時，等價金額一詞的意思是，這兩種通貨所包含的這種金屬，在重量和成
上恰好相等；但是，在象法和英格蘭那樣使用不同的金屬製造貨幣的情況下，等價金額是指，一種貨幣所包含的黃金數量與另一種貨幣所包含的白銀數量，在世界的一般市場上具有相同的價值，也就是說，這兩種金屬的相對價值在一地與另一地之間沒有重大差別。假定25法郎（與實際比價相差無幾）等于1英鎊。如果法必須償付25法郎的若幹倍，英格蘭必得償付正英鎊的同一倍數，則這兩個家的債務和債權相等。如果情況果真如此，則法兌付的2500法郎彙票，在英格蘭當值100鎊，英格蘭兌付的100鎊彙票，在法當值2500法郎。這時，這種彙兌被稱爲平價彙兌，而25法郎（實際上是略多于25法郎）被稱爲法的外彙平價。如果英格蘭應該付給法的金額大于法應該付給英格蘭的金額，則2500法郎的彙票就有升，即值100鎊以上。如果法應該付給英格蘭的金額大于英格蘭應該付給法的金額，則2500法郎彙票的價值就在100錢以下，即有貼。
當外兌付的彙票有升時，按照通常的說法，就是彙兌“逆著”本或“不利于”本。要理解這些用語，我們就必須了解在商人的語言中“彙兌”一詞的真正含義是什麼。它是指一貨幣所具有的購買外貨幣的能力。假定25法郎恰好是彙兌的平價，則當人們購買一張2500法郎的彙票需要花100鎊以上的時候，100鎊英格蘭貨幣的價值就將低于法貨幣的真正價值；這就是所謂不利于英格蘭的彙兌。但是，在英格蘭，真正受到不利影響的只是一些必須在法付出貨幣的人，因爲他們作爲買主進入彙票市場，不得不付升。但是，這種事情對于可以在法收取貨幣的人卻是有利的，因爲他們作爲賣主進入彙票市場，可以得到升。然而，升總是意味著英格蘭應當支付差額，這個差額最終必須由英格蘭以貴金屬來清償。按照舊時的理論，貿易的利益在于本掙得貨幣，這種偏見導致了一種習慣的稱呼，即，當彙兌表明有差額可以收取時，稱爲有利，而當彙兌表明有差額應當支付時，則稱爲不利。這些用語轉過來又趨向于維持這種偏見。
乍一看，人們也許會認爲，當彙兌不利時，或者說，當彙票有升時，這秤升必然總是等于運送貨幣的全部費用，因爲，既然確實有差額必須支付，既然須彙款的某些人必須支付全部運費，那麼，這些人之間的競爭必將使所有的彙款人都不得不甘心作出同樣的犧牲。如果任何注定要付的款項都必須立即支付，情況就確是如此。倘若人們預期最近將向外支付巨額款項，則這種預期有時會對彙兌産生極其驚人的影響。但是，輸入略微超過輸出，或其他要向外償還的小額債務，通常則不會嚴重影響彙兌，雖然也會有升，但升卻不會等于運送金銀塊的費用加風險費。規定的貸款期限，一般都容許一部分債務人延期償付，在此期間，差額可能轉向另一方，使債務和債權毋須實際運送金銀就恢複平衡。由于彙兌本身的變動有一種自我調整的力量，這種情況是很容易發生的。彙票由于輸入的貨幣價值大于輸出的貨幣價值而有升。但這種升本身對輸出者來說是一種超額利潤。他們除得到貨款外，在開發彙票時還可以得到升。另一方面，這種升對輸入者來說則意味著利潤的減少。他們除支付貨款外，還不得不爲彙款支付升。因此，所謂不利的彙兌實際上鼓勵輸出，抑製輸入。如果必須支付的差額很小，而且是通常的交易過程中某種偶然幹擾的結果，則差額可以很快用商品來清償，帳目將由彙票調整，毋須運送任何金銀塊。然而，如果使彙兌不利于輸入的入超是由某種永久
原因引起的，情況就不是這樣了。在這種情況下，擾亂平衡的必然是價格，只有變動價格才能恢複平衡。在價格
于引起入超的平時，想用彙票升所産生的屬于輸出方面的超額利潤來使輸出永遠與輸入保持平衡，是不可能的；因爲，如果輸出與輸入保持平衡，彙票就不會有升，也就不會有超額利潤。要糾正這種狀況，就必須采取調整商品價格的辦法。
因此，輸入和輸出平衡的擾亂及由此産生的彙兌的擾亂，可以分爲如下兩類。一類是偶然或偶發的，如果其規模不太大，可以通過彙票升自行糾正，完全不必運送貴金屬。另一類是由物價的一般狀況引起的，只有減少一現有的流通貨幣或者廢止與此相等的信用才能得到糾正z因爲只是輸送金銀塊（與貨幣有區別）對物價不會産生什麼影響，因而不能消除産生擾亂的原因。
尚須提及的一點是，彙兌不取決于一與另一單獨計算的債務與債權的差額，而是取決于該與其他一切家全部債務與債權的差額。英格蘭可能欠法的債，但不能因此就說，英格蘭與法之間的彙兌不利于英格蘭，法兌付的彙票會有升。因爲荷蘭或漢堡可能欠英格蘭的債，因而英格蘭可以用這些地方的彙票來償還欠法的底用術語來說，這種情況叫做套彙。用這種迂回的方法來清償債務，要付出少量額外費用（一部分是手續費，另一部分是利息的損失），在這微小差額的限度內，一對另一的彙兌可以撇開它對其他一些家的彙兌而單獨變動；但是，一對所有家的彙兌大
上是一起變動的，而如何變動則隨一對外交易的總結果是有應收差額還是有應付差額而定。
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