[續政治經濟學原理第21章 論貴金屬在商業世界的分配上一小節]這種新的商品，盡管不象在英格蘭那麼便宜。我在這樣說的時候，完全知道，這種物品的價格（運輸費用除外）在英格蘭和在其他
家實際上完全相同。然而，這種物品的價格低廉程度不僅應該用貨幣價格來衡量，而且還應該用與消費者的貨幣收入相比較的價格來衡量。該很品的價格對英格蘭的消費者和外的消費者都是相同的：但是，前者是用由于重新分配貴金屬而業已增加的貨幣收入來支付這種價格，而後者則用由于重新分配重金屬而很可能減少的貨幣收入來支付。因此，這種貿易沒有將英格蘭的消費者從生産改進中得到的利益全部給予外的消費者，而只是給予了一部先同時，英格蘭又在外商品的價格上獲得利益。因此，導致建立新的出口貿易部門的任何産業改進，不僅使一因被改進的物品價格下降而受益，而且還因一切輸入品價格普遍下降而受益。
現在我們改變假定，即假定生産的改進不是使英格蘭産生一種新的輸出品，而是使某種現有的輸出品價格下降。我們在物物交換的假定下考察這種情況時已經知道，外的消費者可能由此獲得的利益，或者與英格蘭相同，或者少于英格蘭，或者甚至多于英格蘭，究竟多少，要看這種跌價物品的消費量因其價格降低而增加的程度如何。我們將看到，這一結論在使用貨幣的假定下也是正確的。
假定得到改進的商品是毛料。這種改進所帶來的結果首先是毛料的價格下跌，外市場對毛料的需求增加。但是，其需要量是不確定的。假定外消費者完全按毛料價格下降的幅度增加購買量，換句話說，假定用同過去一樣多的金額購買毛料。外應該付給英格蘭的總金額將同過去一樣，輸出和輸入的平衡未受破壞，因而外人將獲得毛料價格下降帶來的全部利益。但是，如果外對毛料的需求具有這樣的特征，即它以大于價格下降的幅度增加，則外人爲購得這些毛料而應付給英格蘭的金額將比過去大，而這筆錢的支付將使英格蘭的物價（其中包括毛料的價格）上漲；然而，這種上漲只會影響外的買主，因爲英人的收入在以相應的比例提高z這樣，外消費者從這種改進中得到的利益將少于英格蘭。反之，如果毛料價格的下降，沒有按相同比例擴大外對毛料的需求，則外人爲購買毛料而應付給英格蘭的金額將比過去小，而英格蘭應向外償付的其他債務金額卻同往常一樣；這時英格蘭便會出現貿易逆差，貨幣將被輸出，物價（其中包括毛料價格）將下跌，其結果是，生産方法的改進使毛料價格下降的幅度，在外消費者那裏比在英格蘭更大。這些結論同我們在物物交換的假定下所得出的結論完全一樣。
以上論述的結果，借用李嘉圖的如下一段話來總結最爲恰當：“金與銀已被選爲普遍的流通媒介，商業的競爭使其在世界各的分配比例，能夠適應于假定沒有這兩種金屬存在、際貿易純然是一種物物交換時所將出現的自然貿易情況。”從這一原理可以作出很多推斷；在此以前，對外貿易理論
于難以理解的混亂狀態：李嘉圖先生是這一原理的真正創始人，雖然他沒有研究它的各項細節。李嘉圖先生之前的作家似乎都沒有察覺這一原理，即使在李嘉圖時代以後，也很少有人充分認識到這一原理的科學價值。
現在必須研究，貴金屬通過彙兌進行分配的這個法則，如何影響貨幣本身的交換價值，以及這一法則如何與我們發現的另一法則相吻合，這另一法則就是，貨幣的價值是在貨幣僅僅作爲一種商品而輸入時被決定的。這兩個法則表面上是相互矛盾的，我認爲，這正是使某些卓越的政治經濟學家抵製前述各種學說的最重要原因。他們正確地認爲，貨幣不能例外于一般價值法則；貨幣同其他一些物品一樣是商品，它的平均價值或自然價值取決于它的生産費用，至少是取決于獲得它的費用。因此，這些思想家無論如何不能接受以下學說，這種學說認爲，貨幣在全世界的分配以及貨幣在各地的不同價值經常發生變動，並不是由影響貨幣本身的各種因素造成的，而是由與貨幣無關的許多因素造成的，這些因素影響了其他各種商品的貿易，以致破壞了輸出和輸入的平衡。
但是，這種假想的反常現象只存在于表面。通過彙兌使貨幣流入一或由一流出，以恢複貿易平衡，而使貨幣的價值在某些家上漲、在另一些家下降的原因，和當貨幣只被當作商品輸入和直接從礦山輸入時決定當地貨幣價值的原因完全相同。如果一的貨幣價值由于貿易順差、貨幣流入而長期下降，則其原因假如不是生産費用減少，就必然是使際需求方程式重新調整以利于該的下列原因之一，即，或者是外對該商品的需求增加，或者是該對外商品的需求減少。外對該商品的需求增加，或該對外商品的需求減少，按照一般的貿易原理，是使該能夠以較低的價值購買一切輸入品的真正原因，因而也是使該能夠以較低的價值購買貴金屬的真正原因。因此，獲得貴金屬的兩種方法雖然表面上不同，但所産生的結果非但不相矛盾，而且是完全一致的。貨幣由于各種商品的際需求的變化而由一流入他，因而改變其本身的地方價值（local value），這一情況與貴金屬由各開采流入世界不同地區的流量的相對大小發生變動相比較，二者所實現的結果相同，只是前者的實現過程較快，而後者的實現過程較慢。因此，如前所述，貨幣作爲交換媒介的用途，絲毫不改變同一家內或際間決定其他各種商品價值的法則，也不改變決定貴金屬本身價值的法則；因而這裏闡述的有關際價值的全部學說，具有真理所必須具備的統一
與協調。
質的際收支 在結束這一討論以前，應當提一下非商業的際收支會以什麼方式和在什麼程度上影響上述結論。所謂非商業的際收支，是指無論在貨幣方面還是在商品方面都得不到等價物的收支，例如貢金、付給不在地主的地租、付給外債權人的利息、或政府的海外支出，如英格蘭對它的一些殖民地承擔的管理費用。
先講物物交換肘的情況。假定每年的彙款都以商品支付，而且這種商品的輸出沒有任何報償，因而，輸入和輸出不再有互相償付的必要；相反，每年必須有相當于彙款價值的出超。如果在該有義務進行這種常年支付以前，對外貿易于自然平衡狀態，那麼，該爲了向外彙款，就必須誘使外購買數量大于過去的輸出品；這只有以價格比較低廉的條件提供這些輸出品，或者換句話說，只有對外商品支付較高的價格，才能做到。際價值將自行調整，使輸出增加，或者輸入減少，或者二者兼而有之，從而造成必需的出超；而這種出超將成爲經常的狀態。其結果是，需經常向外付款的家，除損失其所支付的款項外，還由于它的生産物不得不按照較爲不利的條件與外商品相交換而另有所失。
在使用貨幣的假定下，結果是一樣的。因爲我們假設強製的彙款開始時商業于平衡狀態，因而最初的彙款必須使用貨幣。這會使彙款的物價下跌，而使收款的物價上漲。其自然結果爲，輸出的商品將比過去多，輸入的商品將比過去少；因而僅就商業來說，收款將經常欠付款一個貨幣差額。這樣，如果每年應當向進貢償付的債務等于每年得自進貢的貢金或其他經常付款，則兩間將不會運送貨幣；輸出和輸入不再保持平衡，但收支卻仍將保持平衡；彙兌將按平價進行，兩的債務將相互抵消，而貢金或彙款實際上是以貨物支付。前已提及，這種情況在兩的利益關系上造成的結果將是：付款將以較高的價格購買來自收款的一切物品，而收款除收取貢金外，還可以接較低的價格購得進貢的輸出品。
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