[續一字千金步驟三：一次獲得風險投資上一小節]費解的是：盡管養老基金的規模很大，卻雇用更少的專家來管理。
由于養老基金的本質特
，在其投放上必須接受公衆的監督。考慮到公衆對其不熟悉的高額投資項目上的損失反應激烈，養老基金在投放上均采取了審慎的措施，與早期的風險合夥製相比，養老基金更傾向于後期風險投資，因爲這樣可能遭遇的風險較小，回報期也大大縮短。
從市場的意義上講，養老基金是指通過發行基金
份或受益憑證，募集社會上的養老保險資金，委托專業管理機構用于産業投資或證券投資及其他項目的投資，以實現保值增值的一種投資基金。其特點是數額巨大，可利用期長。也正因爲如此，養老基金是
際基金市場的重要組成部分，即主流基金，同時也是風險資本市場的最主要源泉之一。
（3）銀行控公司
銀行控公司也是風險資本市場的早期投資者，而且還是私人資本市場上最大的直接投資者。自幼年代以來，它們便作爲一個群
活躍在私人資本市場上。許多銀行控公司進入風險資本市場的初衷，是爲了獲得介于私人資本投資和提供其他商業銀行産品之間的經濟上的好
。作爲小型和中型企業的資金提供者，銀行控公司通過投資私人資本合夥人，爲其合夥投資的公司提供資金。
由于受到所有者權益的限製，銀行控公司一般通過資本分離銀行控公司的附屬機構向私人資本市場投資，其直接投資則是通過特許的小型商業投資公司進行，對有限合夥人的投資則通過獨立的分支機構進行。
（4）保險公司
保險公司在私人資本市場上的業務是從公司的私募業務中衍生出來的。保險公司的投資方式一般有兩種形式，其一是通過購買那些具有資本特的債務爲風險更大的公司客戶提供資金；其次就是幾家保險公司通過成立自己的私人資本公司，將自身資金和從外部投資者籌集到的資金結合起來一道投入其中，這使得保險公司更傾向于合夥製投資。在風險投資方興未艾的中來說，保險公司理應在風險投資市場上占有一席之地，每年上千億元的保費收入如不能得到充分利用，實在是一種極大的
費。
（5）捐贈基金
捐贈基金和一般基金都屬于風險資本市場的最早投資者。大多數投資是通過合夥製進行，但也不排除某些大學捐贈基金對與本校研究項目有關的項目進行直接投資的可能。捐贈基金與其他類型的基金相比，受到的投資限製較爲寬松，但基本運作方式在本質上都是趨利避害的。如著名的耶魯大學捐贈基金等。
（6）大公司內部的風險投資基金
一些實力雄厚的大公司往往通過一定的方式將公司的新産品試製基金、生産發展基金及出售閑置資産的資金等轉爲風險投資基金，專門用于風險項目的開發和啓動。這類基金一般不對外直接投資，而是用于本公司高科技的創新或購並有遠大市場前途的風險企業，在風險投資的中後期常常扮演重要角
。
（7）富有的家庭和個人
富有的家庭和個人是風險資本市場最早的投資者之一，在風險投資的發展中起到了巨大的推動作用。這一投資群不僅包括退休的大公司的首席執行官和由于具有敏銳的市場頭腦而受雇于大公司的經理階層，還包括商業和投資銀行的富有的客戶。在該投資群中，富有家庭占有極其重要的地位。如洛克菲勒家族曾爲東方航空公司和道格拉斯飛機製造廠提供了大部分的啓動資金；菲利普家族則爲英格索——蘭爾德際紙業公司提供資金。由于富有的家庭，尤其是一些名門望族，一般都擁有自己的家族産業，因此，對投資項目的評估往往依靠家族內部成員完成，並爲風險企業家提供積極的咨詢。
除上述常見的資金來源外，還有幾種不常見的資金來源，如一些設備租賃公司提供潛在基金用于增加高新技術創辦企業的本金；一些高新技術産業投資擔保公司所提供的擔保基金以及吸收的外資本等等。
“問渠哪得清如許，爲有活
源頭來”。多種多樣的風險資本爲風險投資業的迅速崛起和不斷發展提供了堅實的後盾，倘若沒有足夠的風險資本可以使用，哪怕再高明的風險投資家也只能唱歎“巧婦難爲無米之炊”，再具市場潛力的高新技術也只能是束之高閣，無法轉化爲現實的生産力。因此如何籌措風險資本成爲擺在風險投資者和有關各方面前亟待解決的問題。
（二）風險資本籌措方式
1．風險資本的募集方式
在外，風險資本一般有兩種設立方式：
（l）私募設立。即由風險投資公司發起，吸收金融保險機構的資金組成。通常的辦法是：風險投資公司作爲發起人，出資五叽，成爲基金的“管理合夥人”或“普通合夥人”；其他機構則出資的見，成爲“有限合夥人”。普通合夥人的基本特征是：第一，以其人才全權負責對基金的使用、經營和管理；第二，普通合夥人每年從基金中提取相當于基金投資總額一定比例的管理費（通常風險基金的管理費在20％以上）；第三，基金的利益分配是普通合夥人可以獲得經營收益的20％左右，其余出資人獲得抓見左右。
（2）公募設立。即基金直接向社會公衆發行而且可以上市。這類基金一般爲封閉式的，可自由轉讓。通常的辦法有以下幾種：第一，發行票。風險基金在進行風險投資時，可以通過增發票的方式向社會公衆爲風險投資項目籌集資金。票作爲資本市場主要的長期使用的工具，是東們擁有的所有權憑證，證明持人在公司的所有權和收益權。風險投資公司通過發行投資基金票獲得風險資金，而購買票的個人或其他公司則因購買票而獲得基金所屬投資公司的部分所有權，並期待將來由此獲得高額的回報。第二，向産品用戶集資。有些項目可采取向産品用戶集資的辦法籌集風險投資項目資金。這通常發生在兩種類型的情況下：一是集資的風險企業或新項目的産品是極端供不應求的，即沒有相同或類似的替代品；二是産品的某些用戶需要長期穩定的供貨保證。第三，發行債券。發行債券是籌集資金的一種手段，債券是一種債權憑證，籌資者通過發行機構出售債券獲得資金，用于風險投資項目，並承擔到期向持券人還本付息的義務。
無論采用公募設立還是私募設立的方式，都需要籌資者付出足夠的耐心，因爲說服潛在的投資者從其“荷包”中痛快地掏出錢來並不是一件容易辦到的事，除非他能開發出一種有巨大市場潛力的産品，並使出資者相信你能爲他們帶來高額回報。否則，設想再好，也只能是空中樓閣，終究無法成爲現實。
……
一字千金步驟三：一次獲得風險投資未完，請進入下一小節繼續閱讀..