一、關于實行財政關稅的建議（1931年3月7日）
通過增加
外投資、添置內所需設備，我們的資本財富繼續
于增長狀態之中；我們中的大多數，生活依然如故，甚至還要比以前好一些；同時還對爲數衆多的閑散人員給予失業津貼，每個失業者的津貼額，比世界上多數地區全力工作者的收入還要多。然而另一方面，卻存在著這樣的情況，1／4的工廠于停工狀態，1／4的工人于失業狀態。試問，這難道不是一個自相矛盾的現實嗎？如果我們創造財富的潛在力量並不比我們一向所具有的強大，則這不僅僅是一個矛盾狀態，而且也應該是一個不可能有的狀態。但這種較以往更強大的潛在力量的確存在。從原因上講，這主要取決于三個因素——我們工業技術效率的不斷提高（我相信，人均産出量，即使同最近的1924年相比，也提高了10％）；女
經濟産出量的增長，以及目前于生産崗位上的人口所占比例的擴大。此外，進口品價格相對于出口品有所下降，也是一個促成因素。結果是我們只利用了現有工業力量的3／4，卻生産出來與若幹年前動用全部力量時同樣多的財富。但是我們若能想出一些辦法，利用現在4／4的力量，那我們將會是多麼富有啊！
由此可見，我們的問題並不是在于缺乏物質手段來支持我們舒適的生活
平，而是在于我們相互間買賣活動所賴以存在的組織和結構方面存在著缺陷。
對于這一缺陷，存在著兩種截然相反的反應。根據我們的情，可以産生這樣的反應，也可以産生那樣的反應。一種是下定決心，要利用我們閑置的生産力量，保持我們的生活平，也就是說，要擴張、要發展，而把恐懼、乃至謹慎的心理都束之高閣，不予理會。另一種是根源于恐懼心理的本能的收縮。究竟有什麼理由要畏縮不前呢？
我們賴以生存的社會是以這種方式組織起來的，即整個社會的生産活動由個
企業家自行決定，他則希望從中獲取合理的利潤，或者至少要避免實際的損失。作爲他生産動力所必需的最低利潤，也許只占生産總值的一個極小部分。但是若把這一部分從他那裏拿走，則整個生産過程將停止。不幸的是，現在所發生的正是這種情況。價格相對于成本的下降，加上高稅率所引起的心理影響，已經摧毀了必要的生産動因。這就是目前混亂狀態的根源所在。因此，進一步恫嚇或困擾企業家的做法，也許是非常不明智的。然而一種向前的政策就容易出現這種情況。因爲當一個人發覺自己有入不敷出的危險時，就會謹慎小心，神經往往備受煎熬，此時在一些似是而非的類比影響之下，他往往會成爲緊縮論調的支持者，雖然這個論調最終對自己是不利的。
此外還有一個造成神經緊張的因素。我們正在遭受際局勢不穩定所帶來的不良後果。由于內較高生活平的影響，我們在出口貿易方面的競爭力，有了顯著的減退。同時，由于內企業無利可圖，投資者甯可把資金投放到外。另一方面，高稅率也在同一方向上産生著有害的影響作用。最重要的一點是，其他債權不願意出借資金（這是本次經濟蕭條的根本原因），從而使倫敦的財政負擔過于沈重。這些都是對向前政策不利的明顯論據。因爲內就業的增加、生産活動的擴大，將導致入超額的增長，而政府的大規模借款行爲，有可能嚇得投資者不敢提供貸款（在他們目前的心情下）。
因此，實行擴張政策的直接後果，必然是引起政府舉債，加重預算負擔，擴大入超額度。這一政策的反對者指出，目前困難的根本原因在于缺乏信心、稅收負擔沈重以及際局勢不穩定，而這一政策的實行則會使這些方面更加惡化。
在這一點上，反對擴張者分成了兩派——一派認爲，我們不但應當打消所有的擴張念頭，而且應當斷然實行緊縮政策，也就是說，要削減工資，大量節約現在的預算支出；另一派，如斯諾登先生，則抱著否定一切的態度，他們既不喜歡緊縮的想法（以上面的意思來解釋），同時也不喜歡擴張的主意。
然而，消極政策卻是所有對策中最具危險的。因爲隨著時間的流逝，存在著一個越來越大的疑問，即我們的生活平是否能夠支持下去。對于100萬的失業人口，我們當然能夠支持下去；當失業爲200萬人時，我們也許還能勉強對付；但如果有了300萬失業人口，我們可能就無能爲力了。所以說，在消極政策下，聽任失業逐步增長，最終將不可避免地降低生活平。如果我們不能未雨綢缪，做好長遠打算，那麼最終我們將一籌莫展。
我必須重複一遍，失業之所以存在是由于雇主無利可圖。利潤的損失可以歸結爲各種各樣的原因。但是無論如何，除了走向共産主義這條捷徑以外，要解決失業問題，只有讓雇主能獲取適當的最低利潤，除此別無良策。要做到這一點，可以有兩種方式——一種是提高産出需求，這是擴張主義者的慣用手段；另一種是降低産出成本，這是緊縮主義者的治療方案。兩者都想葯到病除，相對而言究竟哪一個更好呢？
削減工資從而降低産出成本，並節省預算支出，的確可以提高外對我們産品的需求（除非由此引起外效仿實行類似的緊縮政策，這是很有可能的），但或許將引起內需求的下降。因此普遍削減工資使雇主獲取的利益，實際上並不像表面看起來那樣顯著。每一個雇主，對于降低他自己支出的工資，只看到了對他自己産生的利益；但同時他的顧客收入降低了，他的競爭者也同樣會享受降低工資的好，對于這些方面的後果，他卻熟視無睹。由于緊縮政策將使某些收入階級獲取極大的利益，而使其他階級遭受巨大的損失，因此，必將造成社會的不公平現象，從而引發強烈的抵觸情緒。正是由于這些原因，使得緊縮政策真正有效的實際可能變得非常渺茫。
然而對擴張主義補救措施的異議——我們際地位的不穩定、預算狀況以及信心的缺乏——不可能就這樣理。兩年以前沒有擔驚受怕的必要，而今天情況則不同了。驚嚇這些企鵝，使它們帶著腹中的金蛋展翅離岸而去——是不明智的。一項足夠激烈的具有效力的擴張政策也許會迫使我們放棄金本位。此外，兩年以前的問題主要是一個英的問題，而今天則主要是一個際問題了。就目前來看，僅內的治療是難以奏效的，重要的是實行際範圍內的治療措施。我從英的領導地位中看到了醫治際蕭條的最大希望。而英若想重新取得領導地位，它必須是強盛的而且被相信是強盛的。我認爲這並不難，因爲倫敦今天的……
預言與勸說第六篇 借助關稅來緩解當前嚴重的事態未完，請進入下一小節繼續閱讀..