[續發現黑馬第一章 基本面分析上一小節]得成功，在很大程度上取決于投機者的洞察力和行動。從長期的實踐來看，頻繁進出
市很難獲得豐厚的利潤。中小散戶不易靠“搶點數”取勝，他們平均下來打個平手也就不錯了，衆多的時候是虧損出場。而靠基本面分析從事長線投資的人，在決定投資某種票之後，會在一個相當長的時間內把資金放在這支票上，以求得該支票帶來的長線收益。只有當宏觀經濟形勢發生變化或該個發行企業經營狀況發生重大變化後，投資者才會改變投資策略。
綜上所述，基本面分析的優點在于它能較准確地把握市走向，給投資者從事長線投資提供決策依據，而其缺點是分析時間效應長，對具
的入市時間較難作出准確的判斷，要想解決此問題，還要靠技術分析的輔助。因此，基本面分析只適用于大勢的研判，而不適用于具入市時機的決斷。
三、基本面分析與技術分析的結合
從前面的分析可以看出，基本面分析與技術分析之間無優劣之分，兩者各有千秋。它們只是根據不同的方法，從不同的角度來研究同一問題——票價格的變化規律，它們之間並不相互排斥。
由于基本面分析和技術分析各自的出發點不同，考慮問題的方式也就不同。基本面重“質”輕“量”，通過大勢分析，它能解決投資“什麼”的問題，但不能解失‘何時”投資的問題；而技術分析正相反，它輕“質”重“量”，通過價變化本身的分析，可以解決具的入市時機的問題，但對投資“什麼”的問題不易解決。可見，只有將二者結合起來使用，才能收到預期的效果。
盡管我們提倡將基本面分析和技術分析結合起來使用，但並不意味著它們是等量齊觀的，至于二者在投資者投資決策過程中所占分量各有多大，將因人而異。不過也有走極端者，只將其中一種方法作爲自己的常用分析工具。
對二者使用多寡除了受個人偏好影響外。還受社會進步程度和經濟發達程度的影響。在社會經濟不甚發達的時代，由于通訊技術落後、信息流通受阻，投資者所需信息匾乏，基本面分析的素材不足，所以人們更多的是依賴技術分析方法，因爲利用圖表和技術指標就能得到票市場最爲及時的交易信息。在電腦網絡技術高度發達的今天，各種信息可以迅速傳遍全球，人們可資利用的決策信息得到了極大的豐富，票市場上重視基本面分析的人也越來越多。
另外，在票市場的不同發展階段，基本面分析方法和技術分析方法的使用頻率也各不相同。在市發展初期，由于監管不嚴，投機氣氛濃厚，票交易更多的是依靠技術分析來解決買賣決策問題。當發展到一定程度後，市就會進入一個相對平穩的階段，投資者也較前有了較強的理
，過去的盲目跟風、心急氣躁現象會有所減少。若再想決勝于市，就必須對市有較全面的研究分析才行，因此，這時基本面分析和技術分析都會受到人們的重視。
綜上所述，盡管在不同的條件下，基本面和技術面分析被使用的程度有所不同，但它們都有對方所不可替代的優點，要想搏擊市，取得較滿意的結果，必須將二者結合起來使用。
可以預見，隨著市的發展與完善以及網絡技術的發展，各類信息的傳播速度會越來越快，基本面分析方法會備受人們的青睐。
第二節基本面分析的主要內容
本書主要分析影響票價格走勢的經濟因素：一是宏觀類影響因素（經濟形勢、經濟政策），二是中現類影響因素（行業與板塊），三是微觀類影響因素（上市公司及其財務狀況）。這三類因素是票市場基本面分析的主要組成部分。具而言，它們是宏觀經濟形勢分析、宏觀經濟政策分析、行業與板塊分析、上市公司及其財務分析及其他因素分析。
一、宏觀經濟形勢分析
宏觀經濟運行因受各種因素的影響，常常呈現周期變化，經濟周期一般經曆上升期、高漲期、下降期和停滯期四個階段。由于市是經濟的“晴雨表”，它會隨著經濟周期波動而變化，因此，當經濟
于停滯狀態時，企業表現出效益差、開工不足、設備使用率下降等症狀，繼而是社會失業率上升，受其影響，票指數會走低；當經濟度過停滯期，開始緩慢上升時，市會隨著人市資金量的增加而逐漸回穩；當經濟得到全面恢勾，並進入高漲階段時，企業生産能力得以充分利用，市場銷售增加，利潤回升，票指數會攀升；當經濟由高漲期進入下降期後，過熱的經濟會逐漸冷卻下來，企業産品又開始積壓，生産萎縮，利潤下降，市會受其影響，而由“牛市”轉向“熊市”。
在分析宏觀經濟形勢對市的影響時，還要注意二者之間變化的前後時間關系。由于市綜合了人們對經濟形勢的預期，這種預期較全面地“吸收”了經濟發展過程中反映出來的有關信息，這種預期自然也會弓；起票價格的變化，因此，市對經濟周期波動的反映總是超前的。另外，宏觀經濟形勢對市的影響程度還受市發育程度製約。一般而言，市越成熟，經濟波動對其影響就越大；反之，影響則越小。在市發展初期，市的變化並不反映經濟形勢的變化，這主要是由于投機氣氛太濃，市被少數資金大戶所
縱，被人爲地推向巅
或谷底。
分析宏觀經濟形勢對市的影響，首先就得對宏觀經濟的運行狀態進行分析，而完成這一任務就要分析各種經濟指標。反映宏觀經濟發展狀況的指標主要有：經濟增長率、固定資産投資規模及其發展速度、失業率、物價
平、進出口額等。在這些指標中，有些指標的升降對市漲跌有正向影響，有些指標的升降對市漲跌有負向影響。
二、宏觀經濟政策分析
宏觀經濟政策主要包括貨幣政策和財政政策。
貨幣政策是
家調控民經濟運行的重要手段，它的變化對民經濟發展速度、就業平、居民收入、企業發展等都有直接影響，進而對市産生較大影響。當家爲了控製通脹而緊縮銀根時，利率就會上升。一般情況下，利率上升，價下跌。相反，利率下降，價上升。貨幣政策主要有：利率政策、彙率政策、信貸政策等。
財政政策也是家調控宏觀經濟的手段。一般來說，財政政策對市的影響不如貨幣政策那樣直接，但它可以光影響民經濟的運行，然後再間接地影響市。另外，財政政策中關于證券交易稅項調整措施本身就是票市場調控系的組成部分，其對市的影響力較大。財政政策主要包括公共支出政策、公債政策、稅收政策等，這些政策的變化對市有著直接或間接的影響……
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