[續誰妨礙了我們致富第一編 微觀經濟(一)上一小節]而言，投機商是不可能賺錢的。如果市場的條件沒有變化，價格是穩定的。僅僅由于投機集團製造出價格的波動，那麼投機集團內部賺的錢將等于賠的錢。他們不可能賺到集團之外的人的錢。但如果由于投機造成價格混亂而且集團之外的人受價格混亂的影響而在高價時參與搶購，則投機分幹將能賺到集團之外的人的錢。然而也存在另一種可能，即正常集團乘價格暴跌的機會超額購進，則投機集團將因之而賠錢。
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在80年代之前認爲販運是應當禁止的投機活動，到80年代初還認爲長途販運屬于非法，使得地區之間不能貨暢其流，各地的生産優勢不能發揮。實際上際貿易正是一種跨的長途販運，它非但不應禁止，反而是應該大加鼓勵的。懂得了空間上調劑余缺能真正地節約生産成本，從而創造出價值，也就不難了解在時間上調劑余缺同樣能節約生産成本並創造價值。一個例子是農産品收割季節價格偏低，不利于生産者；青黃不接時價格偏高，不利于消費含。如果有人在價格低時購進，防止價格進一步降低，在價格高時售出，防止價格進一步上升，就對社會作出了貢獻。再一個例子就是電力在白天時供不應求，到了半夜供過于求。于是就有抽
蓄能電站，在半夜時收購電力，用提高的位能的方法蓄存電力，到白天高
負荷時出售電力，利用不同時間電價差別來賺錢。
從長遠來講，投機要能賺錢，非但必須存在時間上的價格差，還必須在低價時購進高價時售出。因此它必須能緩和價格的波動。因爲低價時多了一個投機需求，可以防止價格進一步下跌；高價時多了一個投機供應，防止價格進一步上升。如果投機集團賠錢，必定是高價時購進，低價時售出，加劇了價格波動。從這方面看，投機活動和其他經濟活動並無本質差別，只要賺錢，都是對經濟有利的。正因爲如此，各政府都允許投機活動合法存在，過去美政府對于短期
票買賣賺的錢要征較高比例的所得稅，其隱含的根據是只有長期票買賣才算是投資，才算是有利的。但這規定現在已經取消。意思是承認投機活動也有利于經濟，應當一視同仁，當然投機買賣必須是公平自由的，不允許有欺詐存在，這和其他買賣也是一樣的。
票和房地産買賣賺了錢，究竟他們對經濟作出了什麼貢獻呢？這種活動的貢獻在于提供了准確的價格信號，使得其他有關的經濟活動，可以准確計算出其盈虧結果。舉例說，如果沒有房地産投機市場，許多土地的價格將偏低，結果可能造成一些占地很大的生産活動占據了將來變爲繁華商業地段的地面。由于土地投機，揭示了未來土地的價格，可以防止當初的錯誤決策。但如果房地産價格過高，則將阻礙當地經濟的發展，投機商最後自己也會蝕本，這一點是房地産不同于其他行業的。房地産的過度投機，會形成泡沫經濟。日本已大大地吃了虧。因爲土地是各行業都要使用的，土地價過高，使一切成本上升。使得經濟在際市場上降低競爭力。香港近幾年物價急劇上升也與這一點有關，我們應該吸取他們的教訓。
1994年1月27日
十多年前甚囂塵上的能源危機論調，自從市場機製逐漸被引進之後，已逐漸銷聲匿迹。1994年時全煤炭庫存積壓一度達2億噸，約爲年産量的2/10；有幾家年産百萬噸級的大煤礦因煤場堆滿而不得不停産。市場的變幻莫測，真叫人難以相信。
因缺煤而影響到發電的那幾年裏，曾經流行一種分析方法。其論點大
如下：某地區發電用煤100萬噸，産出産值4億元，所以每噸煤通過發電可以得到産值400元。現因缺煤10萬噸，所以損失的産值爲4000萬元。這樣的分析有沒有道理，每噸煤的産值爲400元一說能不能成立？類似的論點，還可以在許多別的場合遇到。企業以100萬元投資每年産出了50萬元産值，是不是每投入2元就可以獲得1元産值？經濟現象中許多指標是由衆多因素決定的，在上二例中産值除了能源、資金還有場地、勞動、材料等別的因素在起作用。在研究單一因素的作用時，能不能排除其他因素的作用，用簡單除法找出二者的確切關系？答複是清楚而明確的：不可以。
這裏要用到偏導數的概念。它的通俗解釋很簡單，當一個複雜變量由衆多個因素決定時，要研究某一特定因素的作用必須在其他因素固定不變的條件下來考察。前例中研究增加煤炭對增加産值的作用，就是煤炭對于産值的偏導數，它必須假定發電的其他一切條件，如電廠、勞動、資金均已具備，缺的僅僅是煤炭，投入煤炭，電就可以發出來。而且從事生産的各個電力用戶也具備了一切增加産出的條件，如設備、工人、銷售市場等。一旦有了電，産品就可生産出來並在市場上銷出，那麼每噸煤可以增加産值400元的說法才可以成立。
然而經濟活動是極其複雜的，“其他一切因素都固定不變”的條件實際上不可能嚴格被遵守。就拿上面提到萬事俱備只欠煤炭的情況而言，當煤炭運到之後，至少還要有勞動和機械設備的投入才可以卸車，才可以運送到發電廠，同時還要有電廠的鍋爐、汽輪機等投入運轉等等。研究煤炭對于産值的偏導數時比較接近于“其他一切因素都不變”的情況是直接將煤炭銷售出口。此時得到産值的增加正好是煤炭的市場價格。所以一切商品對于民生産總值的偏導數就是商品本身的價格。這個道理還可以從另一方面來論證。假定用煤發電，將電力在市場上出售，當市場有充分競爭時，電力的價格將等于其成本，而電力成本是各種投入因素的成本構成的。煤對于産出電力價值的偏導數是假定其他投入不變時，每耗1噸煤所産出的電力價值。然而其他要素不變的條件無法滿足，作爲近似計算可以將其他投入所提供的價值扣除。因此將電力成本扣除其他投入的成本之後，剩下的正好是1噸煤的價格，它就是煤炭對于所産電力價值的偏導數。
偏導數的概念和相應的計算方法，在幫助我們更精確地把握經濟變量之間的關系方面具有極重要的功用。所以經濟系的大學生不但要學微積分，尤其要學偏微分。可是事實上我不少大專院校的經濟系學生只學到常微分爲止，課程裏面多半沒有偏微分。造成這種現象的一個主要原因是受了工程教育的影響。在工程教育中微積分當然是必修課，但多半也只學到常微分，因爲偏微分只有在流力學、彈
力學、傳熱學、電磁場等理論中用到，所以許多工科院校將微積分重點放在常微分上。一般認爲經濟系學生所用……
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